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1904年，大清银行、交通银行、直隶省银行陆续发行银元券，票面分别为一元、三元、五元三种，以后又增发大额十元、二十五元、五十元券，后两种在市面极少流通。民国成立后，私人银行经政府批准，交纳四成现款，六成公债也可以特许发行。1916年袁世凯妄想做皇帝，83天皇帝梦把国库挥霍一空，中、交两行现金准备亏空3000万，北洋政府被迫下令中交票停止兑换，导致一元钞票贬值最低四角，最高八角八分，停兑5年。银号从中投机买卖，大获其利。而私人银行和外国银行的钞票却始终保持信用，大量发行。
风潮平息后，各银行为了扩大发行额，纷纷委托殷实的银号代为发行，一般方式是银号向发钞行提交部分动产或不动产和六成现金，由银行按年息四厘付息，银号领出钞票可以高息贷出或用做其他方式营运，这是一项可靠的收益。以中和银号为例，领用交通，河北省一年总额就达20万元。当然一般银号是享受不到这项优惠的，领用钞票均加印暗记，辗转回到银行手里，第二天银号必须要用现款取回，所以流通速度越慢，银号无息利用的时间越长。当时银行钞票均印有地名，天津券在华北自由行使，基本东不过长城、南不过长江。代理行钻这个空子，外埠有机构的，便把天津券运走交到分支机构运用，这样在外面流通的时间延长，发行行汇兑期限从而推迟。代理行无偿使用，收益就更多了。
当时普通的做法是大量运到北京。记得1924年天津四行准备库经常向北京分库送中南银行钞票，每次都是一个帆布包五六万元，派专人坐头等火车护送，护送人为了赚车票差价，习惯上领高价坐三等车厢，一趟下来等于加薪一级。不幸有一次，帆布包放在三等车座下面，被人从后面偷走，白白损失6万元。吸取了这次教训后，改用中式背心，前后缝上大量的口袋，尽量装大额钞票。大生银行几乎每周都运去10万中国票。这项无本生意沿袭二十多年，直到1935年实行法币政策、钞票不分地区，才停止了钞票大搬家的现象。
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